業(yè)內(nèi)認為，短期高溫天氣持續(xù)使得全國日發(fā)電量屢創(chuàng)新高，電煤需求旺盛。同時煤源緊張，秦皇島港庫存創(chuàng)7年新低。供給偏緊使得煤炭價格上漲趨勢有望延續(xù)。中期看，由于上半年去產(chǎn)能僅完成全年任務(wù)的29%，下半年去產(chǎn)能有望加快，多地將出臺實質(zhì)性措施，行業(yè)整合力度加大。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士消息，神華集團8月份下水動力煤長協(xié)價上調(diào)25元/噸，目前正在等待正式文件的下發(fā)。過去一周，國內(nèi)動力煤價格持續(xù)上漲，秦皇島5500大卡動力煤價格上漲5.9%至450元/噸，環(huán)渤海指數(shù)上漲3.9%至430元/噸，市場成交火爆，煤炭港口庫存下降，六大電廠庫存平均可用天數(shù)大幅下滑3.2天至14.8天，創(chuàng)近7年同期最低水平，平均日耗總量增加13%。

　　業(yè)內(nèi)認為，短期高溫天氣持續(xù)使得全國日發(fā)電量屢創(chuàng)新高，電煤需求旺盛。同時煤源緊張，秦皇島港庫存創(chuàng)7年新低。供給偏緊使得煤炭價格上漲趨勢有望延續(xù)。中期看，由于上半年去產(chǎn)能僅完成全年任務(wù)的29%，下半年去產(chǎn)能有望加快，多地將出臺實質(zhì)性措施，行業(yè)整合力度加大。多重利好有助行業(yè)三季度業(yè)績改善，兗州煤業(yè)、西山煤電等龍頭有望受益。

　　相關(guān)概念股：

　　永泰能源：公司作為煤炭上市公司中唯一的民營煤炭企業(yè)，具有民營企業(yè)生產(chǎn)效率高的特點，煤礦技改速度快于所有國有煤炭企業(yè)。以油品經(jīng)營、房地產(chǎn)開發(fā)、裝飾裝潢為主業(yè)，兼營水泥制造、金礦開采等業(yè)務(wù)的綜合型企業(yè)。

　　鄭州煤電：公司主營煤炭開采，同時擁有電力、貿(mào)易和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，公司利潤核心來源于煤炭開采。公司地處河南，在成本端，公司憑借其煤炭資源的儲備，以較低的成本運營自身的電力業(yè)務(wù)，有效地進行成本控制。

　　中煤能源：公司主營業(yè)務(wù)包括煤炭的生產(chǎn)銷售及貿(mào)易、焦炭等煤化工產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售、煤礦裝備制造以及煤礦設(shè)計等其他業(yè)務(wù)，主要銷售優(yōu)質(zhì)動力煤和煉焦煤。公司是我國第二大煤炭企業(yè)，煤產(chǎn)品的品種比較齊全，并且擁有豐富的煤炭儲量，也是中國最大的煤炭貿(mào)易服務(wù)提供商之一。

　　潞安環(huán)能：公司是國內(nèi)最大的噴吹煤生產(chǎn)商，其主營業(yè)務(wù)包括煤炭和焦炭。煤炭儲備豐富：公司位于山西省東南部上黨盆地北緣，所轄煤田屬沁水煤田東部邊緣中段，總面積約為1334平方公里，地質(zhì)總儲量98.15億噸，可采儲量56.65億噸。

　　冀中能源：公司主要經(jīng)營煤炭、化工、水泥、電力業(yè)務(wù)。煤炭產(chǎn)品為1/3焦精煤、主焦精煤、篩混煤、洗混煤、無煙精煤;化工產(chǎn)品為煤焦化和甲醇。

　　蘭花科創(chuàng)：公司是集煤炭、化肥、精細化工等多元化產(chǎn)業(yè)為一體的大型現(xiàn)代化企業(yè)，是全國化肥原料基地之一。公司已發(fā)展成為以煤炭和煤化工產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，集精細化工、新能源等多元產(chǎn)業(yè)的大型煤炭與煤化工企業(yè)集團。

　　平煤股份：公司的煤炭品種主要有1/3焦煤、焦煤及肥煤，是中南地區(qū)最大煉焦煤生產(chǎn)基地。煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定增長：公司已有主要礦井大多已成熟，新建井較少。

　　西山煤電：公司是我國最大的煉焦煤生產(chǎn)基地，資源儲備豐富，主要產(chǎn)品肥煤和焦煤，屬國際上保護性開采的不可再生的稀缺煤種。公司具有得天獨厚的煤炭資源優(yōu)勢，擁有合計26.77億噸的資源儲量。公司開采的主焦煤、肥煤是稀缺資源。公司目前煤炭產(chǎn)品主要用戶為寶鋼、鞍鋼、首鋼等國內(nèi)各大著名鋼鐵企業(yè)及部分大型焦化企業(yè)。

　　【個股研報】

　　永泰能源：轉(zhuǎn)型步伐堅定，三大產(chǎn)業(yè)持續(xù)推進

　　事件：公司發(fā)布2015年度報告，期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入108億，增加36%，歸母凈利潤6億，增加49%;EPS為0.058元/股，增加49%，業(yè)績大幅增加主要來自于并表華興電力。

　　煤炭業(yè)務(wù)：報告期內(nèi)公司實現(xiàn)原煤產(chǎn)量1145萬噸，與上期基本持平;銷量1161萬噸，增加14%，綜合售價436元/噸，下降26%，生產(chǎn)成本199元/噸，同比下降10%。2015年公司煤炭板塊實現(xiàn)收入57億，毛利30億，但由于期間費用較高，煤炭板塊僅實現(xiàn)微利。礦井方面，目前在產(chǎn)產(chǎn)能1095萬噸，規(guī)劃產(chǎn)能1450萬噸，由于行業(yè)不景氣，規(guī)劃礦井均未推進;按276天重新核定產(chǎn)能后，公司產(chǎn)能為920萬噸，由于新疆120萬噸的雙安礦井早已停產(chǎn)，公司今年實際在產(chǎn)產(chǎn)能為819萬噸。

　　電力業(yè)務(wù)：2015年公司分兩次收購了華興電力100%股權(quán)，由于是非同一控制下合并，僅并表收購之后5-12月的數(shù)據(jù)，期內(nèi)華興電力發(fā)電量131.5億度，售電125億度，實現(xiàn)銷售收入50億，毛利18.5億，利潤總額10億左右，成為公司利潤的主要來源。目前華興電力控股裝機容量496萬千瓦，機組分布在鄭州和張家港，開工在建裝機332萬千瓦，規(guī)劃待建裝機266萬千瓦，建成后裝機總?cè)萘?094萬千瓦，以年均發(fā)電4000小時簡單估算，可發(fā)電438億度，以7%的綜合廠耗算，可供電407億度，以度電凈利3分到5分測算，可貢獻利潤12.2億到20.3億元，電廠建成后將成為公司未來重要的盈利點。

　　物流板塊：公司華瀛石化碼頭正在建設(shè)之中，預(yù)計2017年能投產(chǎn)，今年只能開展部分貿(mào)易業(yè)務(wù)，建成后公司將擁有進口、接卸、調(diào)和、動態(tài)存儲、裝運、發(fā)售1000萬噸燃料油(主要是船用燃料油)的業(yè)務(wù)能力，直接躋身國內(nèi)大型燃料油加工貿(mào)易企業(yè)之列;此外公司在張家港布局煤碼頭，目前擁有一個5萬噸的煤炭碼頭，準備在此基礎(chǔ)上新建一個10萬噸級煤碼頭，擴建后公司在長江口的煤炭吞吐能力可以達到1000萬噸。

　　投資板塊：公司目前進行多元化股權(quán)投資，涉及物聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療產(chǎn)業(yè)、新能源、充電樁、頁巖氣、二級市場定增等，雖然跟公司主業(yè)跨度較大，但公司僅是作為財務(wù)投資者，并不參與企業(yè)運營，未來項目成熟后擇機退出。

　　2016年計劃：公司計劃發(fā)電192億千瓦時，生產(chǎn)銷售煤炭600萬噸，噸煤成本控制在210元/噸(由于核定產(chǎn)能壓縮，噸煤分攤固定成本上升導(dǎo)致開采成本上升)，并加快在保險金融領(lǐng)域的布局，爭取實現(xiàn)營業(yè)收入110億元，凈利潤6.6億元。此外，公司將加快落實49億定增和40億公司債發(fā)行，資金到位后加速推進在建電廠和石化碼頭建設(shè)。

　　盈利預(yù)測與投資評級：2016-2017年預(yù)計公司實現(xiàn)EPS為0.05元/股和0.11元/股(考慮此次增發(fā)股本)，公司在煤炭行業(yè)陷入困境的情況下積極轉(zhuǎn)型，持續(xù)借力資本市場，積極推動三大產(chǎn)業(yè)發(fā)展，未來在建項目投產(chǎn)后將帶來可觀利潤;此外近期下游鋼焦價格暴漲，鋼廠開工率顯著回升，帶動焦炭廠復(fù)工加速，焦煤需求回暖，后市焦煤價格看漲;公司焦煤以主焦煤為主，2015綜合售價436元/噸，在上市焦煤企業(yè)中屬于較高水平，且開采成本僅200元/噸，毛利率行業(yè)領(lǐng)先，顯著收益此輪行情，維持“強烈推薦-A”評級。