8月22日晚間，楚天科技（300358.SZ，股價(jià)12.24元，市值72.25億元）披露了2023年半年報(bào)。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.56億元，同比增長(zhǎng)16.92%，歸母凈利潤(rùn)為2.67億元，同比下降10.82%。此外，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入綜合毛利率為33.88%，較上年同期下降3.55個(gè)百分點(diǎn)。8月23日上午收盤(pán)，公司股價(jià)下跌6.99%。

楚天科技是一家制藥裝備制造商，2017年，公司并購(gòu)了德國(guó)ROMACO集團(tuán)，由此進(jìn)入了高端進(jìn)口替代市場(chǎng)。受益于突發(fā)性疫苗設(shè)備需求的增加，過(guò)去三年，公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。不過(guò)，公司在半年報(bào)中提到，隨著突發(fā)大量疫苗設(shè)備需求的消失，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，可能會(huì)出現(xiàn)進(jìn)口替代不達(dá)預(yù)期、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)造成毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

上半年增收不增利

楚天科技是一家制藥裝備制造商，主要產(chǎn)品涵蓋生物藥、原料藥、中成藥、化學(xué)藥等領(lǐng)域，主要業(yè)務(wù)涵蓋制藥用水、生物工程、無(wú)菌制劑、固體制劑、檢測(cè)后包、中藥制劑、智能與信息化、EPCMV服務(wù)等板塊。

【資料圖】

今年上半年，楚天科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.56億元，同比增長(zhǎng)16.92%，歸母凈利潤(rùn)為2.67億元，同比下降10.82%。公司表示，上半年公司的無(wú)菌制劑、固體制劑、制藥用水等生產(chǎn)設(shè)備以?xún)?yōu)異的運(yùn)行性能獲得客戶(hù)的認(rèn)可，在手訂單較為充足。但公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入綜合毛利率為33.88%，較上年同期下降3.55個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，公司表示，主要系全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較為緩慢，同行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，客戶(hù)訂單毛利受到壓縮。

分產(chǎn)品來(lái)看，今年上半年，楚天科技無(wú)菌制劑解決方案及單機(jī)營(yíng)收為8.98億元，同比增長(zhǎng)30.04%；檢測(cè)包裝解決方案及單機(jī)營(yíng)收為7.60億元，同比下降25.55%；生物工程解決方案及單機(jī)營(yíng)收為6.02億元，同比增長(zhǎng)32.81%；固體制劑解決方案及單機(jī)營(yíng)收為3.04億元，同比上漲67.53%。此外，公司上半年在歐洲、亞洲（不含中國(guó)）、美洲地區(qū)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.84億元、2.02億元和1.37億元。

記者注意到，到今年上半年末，楚天科技存貨金額為32.21億元，同比下降0.97%，占總資產(chǎn)的比例為28.77%。公司表示，由于前期戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備性備庫(kù)，且全球供應(yīng)鏈緊張態(tài)勢(shì)有所放緩，公司減緩原材料采購(gòu)進(jìn)程，加大發(fā)出商品調(diào)試交付力度，導(dǎo)致存貨有所下降。半年報(bào)顯示，公司存貨主要包括原材料、委托加工物資、在產(chǎn)品及自制半成品、庫(kù)存商品、發(fā)出商品、合同履約成本等。

疫苗設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代或不及預(yù)期

2017年，楚天科技并購(gòu)德國(guó)ROMACO集團(tuán)，該集團(tuán)于2020年整體并入上市公司。ROMACO是一家加工和包裝設(shè)備國(guó)際供應(yīng)商，專(zhuān)研固體制劑的工程技術(shù)，為粉劑、顆粒劑、丸劑、片劑、膠囊和針劑等的制造和包裝提供單元化設(shè)備和交鑰匙解決方案，同時(shí)也為食品和化工品提供設(shè)備服務(wù)。借助ROMACO集團(tuán)，楚天科技加速布局高端進(jìn)口替代。

自2014年在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市以來(lái)，楚天科技業(yè)績(jī)始終表現(xiàn)平平。2020年新冠疫情暴發(fā)后，公司為數(shù)十家藥企提供防疫制藥裝備，并積極研制疫苗生產(chǎn)關(guān)鍵設(shè)備，在新冠疫苗生產(chǎn)分包裝中發(fā)揮了重要作用，公司也由此打開(kāi)了高端疫苗設(shè)備市場(chǎng)，打破了之前國(guó)內(nèi)高端制藥裝備被外企壟斷的局面。

“在疫苗設(shè)備需求沒(méi)有大增之前，疫苗生產(chǎn)企業(yè)的設(shè)備80%以上為進(jìn)口。疫苗設(shè)備需求大增，打開(kāi)了應(yīng)用場(chǎng)景。公司產(chǎn)品進(jìn)入了高端領(lǐng)域，承擔(dān)起了高端進(jìn)口替代角色?！背炜萍急硎尽?/p>

2020年至2022年，公司營(yíng)收分別為35.76億元、52.60億元和64.46億元，歸母凈利潤(rùn)分別為2.01億元、5.66億元和5.67億元。

不過(guò)，在2023年半年報(bào)中，楚天科技也提到了進(jìn)口替代不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。公司稱(chēng)，隨著突發(fā)大量疫苗設(shè)備需求的消失，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈；如果公司產(chǎn)品技術(shù)性能、產(chǎn)品質(zhì)量、交付周期、售后服務(wù)等，不能比歐洲先進(jìn)的供應(yīng)商有優(yōu)勢(shì)，可能會(huì)出現(xiàn)進(jìn)口替代不達(dá)預(yù)期，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)造成毛利率下降、業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

為進(jìn)一步了解情況，記者試圖采訪(fǎng)楚天科技，多次撥打公司證券部門(mén)電話(huà)，但未能接通。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝