投基Z世代、Z哥最實在。

A股這周的回撤有點讓人蒙圈，周五滬指更是一口氣回調(diào)了2.01%，直接破了3200點，創(chuàng)下近三周新低。市場人氣冷清，熱點東一榔頭西一棒槌，零散的活躍資金只能四處亂竄。

【資料圖】

為啥會這樣呢？一個重要原因，周末剛剛公布的7月金融數(shù)據(jù)低于預(yù)期。

央行公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份人民幣貸款增加3459億元，同比少增3498億元；社會融資規(guī)模增量為5282億元，同比少2703億元。這一數(shù)據(jù)不僅低于市場預(yù)期，也低于去年同期水平。

有分析認(rèn)為，這主要是受到季節(jié)性因素和需求不足的影響。而且，由于前兩個季度信貸投放較多，后面兩個季度投放會減少。這種情況，在2022年的4月、7月和10月也曾多次出現(xiàn)。

那么，下半年貨幣政策會有什么變化呢？

有觀點認(rèn)為，7月信貸數(shù)據(jù)回落為下半年進一步降準(zhǔn)降息打開了想象空間。

但也有觀點認(rèn)為，央行仍會堅持穩(wěn)健的貨幣政策，并根據(jù)經(jīng)濟形勢和市場需求進行適度調(diào)節(jié)。

目前來看，央行更傾向于通過定向降準(zhǔn)、再貸款等方式支持實體經(jīng)濟和小微企業(yè)，并維持流動性合理充裕。

不過在Z哥看來，A股市場低迷調(diào)整的背后，還有一個更深層次的原因：偏股基金發(fā)行的低迷。

統(tǒng)計顯示，截至本周末，8月以來新成立基金僅33只，其中股票型基金僅7只、混合型基金11只，兩者合計18只，偏股基金募集規(guī)模合計只有46.72億元。

相比之下，7月成立股票型基金26只、混合型基金18只，兩者合計44只，募集資金199.7億元。8月時間接近過半，如果照此趨勢，8月新成立基金規(guī)模可能還會低于7月。

這說明什么呢？說明投資者對未來行情的預(yù)期不太高，公募基金的發(fā)行規(guī)模，非常直觀地說明了問題。

實際上，今年4月份成立股票型基金28只、混合型基金25只，合計成立偏股基金53只。當(dāng)時，市場已經(jīng)將其看作是今年公募基金募集的“冰點”。

現(xiàn)在看來，或許真正意義上的“冰點”正在臨近。

眾所周知，偏股基金成立之后，募集的資金才能入市建倉。另一項統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至8月11日，今年以來新成立的248只主動權(quán)益類基金，募集總規(guī)模為1246億元。這類資金，在今年的低迷行情下，卻真正迎來了建倉的好時機，未來可能存在相對更好的投資回報。

所以，基金發(fā)行冰點之后，或許也意味著行情的復(fù)蘇可能隨時來臨。

那么，下周A股市場會有什么變數(shù)呢？

Z哥認(rèn)為，下周市場仍然會維持震蕩調(diào)整的格局。市場缺乏明確的方向和動力，資金分流和分化現(xiàn)象明顯。因此，在這樣的情況下，投資者應(yīng)該保持理性和謹(jǐn)慎的態(tài)度，不要盲目追漲殺跌，而要根據(jù)自己的風(fēng)險偏好和投資目標(biāo)進行選擇。

總之，在A股市場里，沒有永遠(yuǎn)的牛市也沒有永遠(yuǎn)的熊市。只要我們能夠理性地分析和判斷，就能在A股市場里找到屬于自己的財富。

最后，再看一下還有哪些因素將對下周行情產(chǎn)生影響。

首先，美國的通脹數(shù)據(jù)。

美國周五公布7月的消費者物價指數(shù)（CPI），這是衡量通脹水平的重要指標(biāo)。美國7月CPI同比上升3.2%，略高于此前6月的升3%，呈小幅反彈趨勢，止步于“12連降”，但低于預(yù)期的升3.3%。7月核心CPI同比上漲4.7%，延續(xù)回落趨勢，漲幅較預(yù)期低0.1個百分點。

周五，道指小幅反彈，納斯達(dá)克略有回調(diào)，基本穩(wěn)住調(diào)整態(tài)勢。

二是，國內(nèi)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

國家統(tǒng)計局將于下周一（8月14日）公布流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場價格變動情況。周二（8月15日）統(tǒng)計局還將召開國民經(jīng)濟運行情況新聞發(fā)布會，公布規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)月度報告、固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）月度報告、房地產(chǎn)開發(fā)和銷售情況月度報告、社會消費品零售總額月度報告、能源生產(chǎn)情況月度報告。

可以看出，下周將有多項重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，顯然還將對A股市場走勢產(chǎn)生影響。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1223560959