8月23日，瀾起科技（SH688008，股價(jià)48.43元，市值551億元）發(fā)布2023年中報(bào)。

今年上半年，瀾起科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約9.28億元，同比下降51.87%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約0.88億元，同比下降87.98%；實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)381萬元，同比下降99.23%。

(資料圖片僅供參考)

對(duì)于收入的下滑，瀾起科技解釋稱：“主要是受服務(wù)器及計(jì)算機(jī)行業(yè)需求下滑導(dǎo)致的客戶去庫存影響。”

對(duì)于利潤(rùn)的下滑，瀾起科技稱主要由于收入下滑、高研發(fā)投入、公允價(jià)值變動(dòng)損益變動(dòng)和資產(chǎn)減值損失所導(dǎo)致。

此外，瀾起科技公告稱，擬以3億元至6億元回購股份，回購價(jià)格不超過人民幣80元/股。

行業(yè)需求下滑

“2023年上半年，受宏觀環(huán)境影響，服務(wù)器及計(jì)算機(jī)行業(yè)需求下滑，行業(yè)整體面臨去庫存的壓力?！睘懫鹂萍挤Q。

分產(chǎn)品線來看，2023年上半年瀾起科技互連類芯片產(chǎn)品線實(shí)現(xiàn)銷售收入9.10億元，同比下降26.37%，毛利率為57.01%；“津逮”服務(wù)器平臺(tái)產(chǎn)品線實(shí)現(xiàn)銷售收入0.14億元，同比下降98.00%，毛利率為15.37%。

“互連類芯片產(chǎn)品線是公司目前主要的利潤(rùn)來源，其中內(nèi)存接口芯片產(chǎn)品的下游為DRAM市場(chǎng)，直接客戶為內(nèi)存模組廠商。根據(jù)相關(guān)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器）市場(chǎng)三星電子、海力士、美光科技位居行業(yè)前三名，市場(chǎng)占有率合計(jì)超過90%，這導(dǎo)致公司在該產(chǎn)品線的客戶集中度也相對(duì)較高?！睘懫鹂萍急硎?。

圖片來源：Wind數(shù)據(jù)截圖

Wind數(shù)據(jù)顯示，DRAM的價(jià)格從2022年開始就出現(xiàn)了大幅回調(diào)，目前不同型號(hào)的DRAM價(jià)格已經(jīng)跌至1~3美元/個(gè)。

此前，研究機(jī)構(gòu)Omdia的DRAM高級(jí)首席分析師Linojeong分析稱：“存儲(chǔ)器市場(chǎng)銷量的大幅下降可歸因于以下三個(gè)原因。一、隨著新冠疫情的結(jié)束，信息技術(shù)需求會(huì)迅速減少。二、由于存儲(chǔ)器制造商在需求拐點(diǎn)的投資創(chuàng)歷史新高，導(dǎo)致庫存過剩。三、由于各國(guó)央行利率上調(diào)，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)收縮和信息技術(shù)需求放緩。尤其是在2022年第四季度，由于供應(yīng)商試圖擴(kuò)大銷售以減少過剩庫存，導(dǎo)致價(jià)格大幅下跌?！?/p>

此外，瀾起科技表示，2023年第二季度，公司多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)環(huán)比明顯改善。

“隨著DDR5內(nèi)存接口及模組配套芯片出貨量較上季度顯著提升，公司2023年第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.08億元，環(huán)比增長(zhǎng)21.11%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)0.62億元，環(huán)比增長(zhǎng)215.08%；受益于DDR5內(nèi)存接口芯片出貨量占比提升，公司2023年第二季度毛利率為58.83%，較第一季度提升5.54個(gè)百分點(diǎn)?！睘懫鹂萍挤Q。

今年5月，華泰證券分析稱，短期來看DDR5滲透率不及預(yù)期，但中長(zhǎng)期DDR5滲透趨勢(shì)不變，美光在其業(yè)績(jī)會(huì)上仍預(yù)計(jì)2024年上半年服務(wù)器DDR5滲透率將達(dá)到50%。

四因素導(dǎo)致利潤(rùn)下滑

瀾起科技凈利潤(rùn)下滑除了因收入下滑帶來的影響之外，研發(fā)費(fèi)用的增長(zhǎng)、公允價(jià)值變動(dòng)收益下降和資產(chǎn)減值損失是另外三個(gè)影響因素。

瀾起科技表示，公司保持高強(qiáng)度研發(fā)投入，報(bào)告期內(nèi)研發(fā)投入金額為3.03億元，較上年同期增長(zhǎng)47.03%。研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)主要是隨著布局的新產(chǎn)品越來越多，公司持續(xù)加大研發(fā)投入所致。

瀾起科技表示，報(bào)告期內(nèi)，在互連類芯片領(lǐng)域，公司正按計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)DDR5第二/第三子代RCD芯片、DDR5第一子代MRCD/MDB芯片、DDR5第一子代CKD芯片、第一代MXC芯片等產(chǎn)品量產(chǎn)版本的研發(fā)，以及時(shí)鐘發(fā)生器等產(chǎn)品的工程研發(fā)；在AI芯片領(lǐng)域，公司進(jìn)行了第一代AI芯片工程樣片的相關(guān)測(cè)試及驗(yàn)證，并在相關(guān)應(yīng)用平臺(tái)業(yè)務(wù)適配。

同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)瀾起科技公允價(jià)值變動(dòng)收益較上年同期減少2.22億元，報(bào)告期內(nèi)瀾起科技計(jì)提的資產(chǎn)減值損失較上年同期增加1.45億元。去年同期，瀾起科技約有2億元的公允價(jià)值變動(dòng)收益，而今年上半年瀾起科技的公允價(jià)值變動(dòng)損益為負(fù)。

圖片來源：瀾起科技公告截圖

瀾起科技稱，公司對(duì)截至2023年6月30日的存貨項(xiàng)目進(jìn)行了減值測(cè)算，綜合考慮相關(guān)存貨（主要為津逮CPU）的庫齡及市場(chǎng)銷售價(jià)格等因素，測(cè)算存貨可變現(xiàn)凈值低于存貨成本，因此在2023年半年度計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備約1.45億元。

展望未來，瀾起科技表示，隨著AIGC的快速發(fā)展，將有望帶動(dòng)AI服務(wù)器的需求增加，從而一定程度上緩解行業(yè)去庫存的壓力。瀾起科技轉(zhuǎn)引TrendForce集邦咨詢預(yù)計(jì)，2023年AI服務(wù)器（包含搭載GPU、FPGA、ASIC等）全球出貨量近120萬臺(tái)，年增38.4%，占整體服務(wù)器出貨量近9%，至2026年將占15%。

封面圖片來源：視覺中國(guó)