A股三大指數(shù)8月2日早盤(pán)低開(kāi)，盤(pán)初深證成指、創(chuàng)業(yè)板指震蕩反彈一度翻紅，臨近午間紛紛回落；午后，三大指數(shù)維持弱勢(shì)震蕩。截至8月2日收盤(pán)，上證指數(shù)跌0.89%，深證成指跌0.35%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.24%。

板塊方面，房地產(chǎn)、電子化學(xué)品、儀器儀表、證券等板塊漲幅居前，旅游、酒店及餐飲、生物制品、醫(yī)療服務(wù)、教育等板塊跌幅居前。市場(chǎng)成交額8371.3億元，北向資金實(shí)際凈賣(mài)出50.19億元，結(jié)束此前連續(xù)六日凈流入的趨勢(shì)。

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(資料圖)

普漲過(guò)后，市場(chǎng)縮量調(diào)整也在預(yù)期之中。在“經(jīng)濟(jì)底”與“政策底”兩大支撐下，短線震蕩不會(huì)改變大盤(pán)中期向好的趨勢(shì)。當(dāng)前市場(chǎng)情緒回落整理屬于正常階段，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)密集發(fā)布，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期持續(xù)改善，指數(shù)在震蕩后有望繼續(xù)反彈。

證券板塊8月2日盤(pán)中沖高回落，證券ETF（512880）收漲0.69%。本輪上漲行情中，證券板塊累積的漲幅并不大，當(dāng)行情轉(zhuǎn)弱的時(shí)候滯漲的證券板塊就會(huì)有很好的護(hù)盤(pán)價(jià)值，而且長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看證券行業(yè)也具備長(zhǎng)線投資價(jià)值。

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近期政策利好助力市場(chǎng)情緒回暖。7月重要會(huì)議提及“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”，相關(guān)表述為首次出現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)配套政策有所期待。

此外，7月27日科技部副部長(zhǎng)吳朝暉、央行副行長(zhǎng)張青松和工信部有關(guān)負(fù)責(zé)人集體發(fā)聲“金融支持科技創(chuàng)新、做強(qiáng)做優(yōu)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”；國(guó)家金融監(jiān)督管理總局在7月27日的銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)2023年上半年數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)表示“將抓好前期出臺(tái)的各項(xiàng)政策落實(shí)，加大對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需的金融支持力度，強(qiáng)化重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，全力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好”，均表示出政策端重視經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、大力支持促內(nèi)需的態(tài)度，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及資本市場(chǎng)向好的預(yù)期均有所抬升，對(duì)于“股市旗手”的證券板塊構(gòu)成一定利好。

基本面上看，政策基調(diào)偏積極，監(jiān)管層也將把維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行作為工作重點(diǎn)，后續(xù)有望進(jìn)一步提振交投情緒。且宏觀經(jīng)濟(jì)方面悲觀預(yù)期或已體現(xiàn)，當(dāng)前權(quán)益資產(chǎn)估值較低，后續(xù)有望回暖，拉動(dòng)證券板塊上行。

此前證券市場(chǎng)改革不斷推進(jìn)，全面注冊(cè)制+退市機(jī)制完善+機(jī)構(gòu)投資者培育+引導(dǎo)長(zhǎng)線資金入市等多措并舉依然有望為證券公司帶來(lái)新一輪的業(yè)務(wù)發(fā)展和機(jī)會(huì)。

考慮到大金融板塊在融資服務(wù)經(jīng)濟(jì)的職能、以及財(cái)富管理促進(jìn)內(nèi)循環(huán)的作用，后續(xù)在流動(dòng)性相對(duì)寬松及資本市場(chǎng)改革政策紅利下，大金融板塊有較強(qiáng)的估值修復(fù)動(dòng)力及修復(fù)彈性。當(dāng)前板塊具備一定的中長(zhǎng)期投資布局價(jià)值，感興趣的投資者可繼續(xù)關(guān)注金融ETF（510230）、證券ETF（512880），把握市場(chǎng)回暖時(shí)的投資機(jī)會(huì)。

近期政策預(yù)期向好的地產(chǎn)板塊反彈，建材ETF（159745）也迎來(lái)配置機(jī)會(huì)。

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政策端，此前多項(xiàng)會(huì)議、政策針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)表態(tài)，在前期對(duì)家居消費(fèi)/老舊小區(qū)改造/城中村改造的基礎(chǔ)上，政治局會(huì)議明確“我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化”，住建部提出“要繼續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)”，有利于進(jìn)一步改善市場(chǎng)預(yù)期保障房建設(shè)，平急兩用公建、城中村改造有望重點(diǎn)釋放地產(chǎn)后周期品類(lèi)需求。

當(dāng)前政策主要以表態(tài)為主，具體措施和落實(shí)情況有待持續(xù)跟蹤，但政策端的積極表態(tài)、對(duì)建材需求的利好，有利于消費(fèi)建材景氣度從底部回升。

在碳中和大背景下，建筑能耗標(biāo)準(zhǔn)的提升有助于高品質(zhì)綠色建材應(yīng)用的普及和推廣，建材板塊具備一定成長(zhǎng)性。投資者可積極關(guān)注建材ETF（159745）的投資機(jī)會(huì)。

半導(dǎo)體設(shè)備材料ETF（159516）8月2日表現(xiàn)位居市場(chǎng)前列，收漲0.50%。

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7月23日，日本正式將先進(jìn)半導(dǎo)體制造設(shè)備列入出口管制清單。上半年中芯等大廠尚未大規(guī)模招標(biāo)，下半年設(shè)備訂單有望復(fù)蘇。美日荷半導(dǎo)體設(shè)備出口限制持續(xù)收緊，疊加國(guó)家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)政策支持力度加大，半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程有望加快。

半導(dǎo)體材料方面，此前商務(wù)部、海關(guān)總署發(fā)布的《關(guān)于對(duì)鎵、鍺相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制的公告》于昨日起正式實(shí)施。短期來(lái)看，我國(guó)金屬鎵的供應(yīng)相對(duì)充足，出口管制引起的部分“恐慌”影響逐漸減弱后，供需基本面實(shí)際變動(dòng)有限。

長(zhǎng)期來(lái)看，鍺和鎵的化合物是重要的半導(dǎo)體材料。據(jù)長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)，半導(dǎo)體行業(yè)金屬鎵消費(fèi)量約占其總消費(fèi)量的80%-85%。美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局USGS數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的鎵、鍺金屬在全球產(chǎn)量占比最高。為保障國(guó)家重要戰(zhàn)略資源的安全性，未來(lái)我國(guó)鎵、鍺的出口配額或?qū)⒔档?，?guó)內(nèi)或?qū)⒓铀偻七M(jìn)高性能半導(dǎo)體材料的自主研發(fā)生產(chǎn)進(jìn)程。

展望后市，盡管短期半導(dǎo)體行業(yè)周期下行，但長(zhǎng)期在人工智能浪潮下，行業(yè)景氣度向上的大方向不變。從歷史來(lái)看，二級(jí)市場(chǎng)行情表現(xiàn)往往領(lǐng)先于基本面的周期變化。

以半導(dǎo)體設(shè)備材料ETF的基準(zhǔn)指數(shù)為參考，板塊當(dāng)前估值在45x以下，估值位于歷史相對(duì)低點(diǎn)，投資機(jī)會(huì)凸顯。感興趣的小伙伴，可以關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備材料ETF（159516）。

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風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。